BDR: o que é, vantagens, desvantagens e como investir em 2025

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Investir em empresas estrangeiras sem sair do Brasil tornou se uma realidade acessível para todos os investidores brasileiros. Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) representam uma forma prática e simples de ter exposição a grandes companhias internacionais, como Apple, Amazon, Google e Microsoft, diretamente pela B3 e usando sua corretora local.

Neste guia completo, você vai entender o que são os BDRs, como funcionam, suas vantagens e desvantagens em comparação ao investimento direto no exterior, e o passo a passo para começar a investir hoje mesmo.

O que são BDRs?

BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipts, que em português significa Certificados de Depósito de Valores Mobiliários. São recibos emitidos e negociados no Brasil que representam ações de empresas estrangeiras, ETFs internacionais ou outros valores mobiliários negociados em bolsas de outros países.

Na prática, quando você compra um BDR, não está comprando diretamente a ação da empresa estrangeira. Você está adquirindo um certificado que representa essa ação, emitido por uma instituição financeira brasileira.

Como funciona o processo?

O funcionamento dos BDRs envolve algumas etapas:

1. Uma instituição financeira brasileira (chamada de depositária) compra ações de empresas estrangeiras no exterior
2. Essa instituição mantém essas ações sob custódia em uma instituição no país de origem
3. Com base nessas ações, a instituição depositária emite certificados (os BDRs) aqui no Brasil
4. Esses certificados são negociados na B3, a bolsa de valores brasileira
5. Investidores brasileiros podem comprar e vender esses certificados pela corretora local

Importante: ao investir em BDR, você não se torna acionista direto da empresa estrangeira. As ações pertencem à instituição depositária. Você é detentor de um recibo que lhe dá direito aos mesmos benefícios econômicos, como dividendos e valorização do ativo.

Tipos de BDRs: patrocinados e não patrocinados

Os BDRs são classificados em dois grandes grupos, dependendo de como são trazidos para o mercado brasileiro:

BDRs patrocinados

São aqueles em que a própria empresa estrangeira demonstra interesse em ter seus papéis disponíveis no mercado brasileiro. A empresa contrata uma única instituição depositária para intermediar a emissão e negociação dos certificados no Brasil.

Os BDRs patrocinados são subdividi dos em três níveis:

Nível	Registro CVM	Onde é negociado	Tipo de oferta	Código final
Nível I	Não exige (exceto para títulos de dívida)	Mercado de balcão não organizado ou segmentos específicos da bolsa	Esforços restritos (até 50 investidores)	Sem número fixo
Nível II	Exige	Pregão da B3 ou balcão organizado	Esforços restritos	Termina em 32
Nível III	Exige	Pregão da B3 ou balcão organizado	Ofertas públicas amplas	Termina em 33

Características dos patrocinados:

• A empresa estrangeira participa ativamente do processo
• Maior transparência e divulgação de informações aos investidores
• Seguem regras de governança da CVM
• Apenas os níveis II e III podem ser negociados por qualquer investidor

BDRs não patrocinados

São aqueles em que a iniciativa de disponibilizar os certificados no Brasil parte da própria instituição depositária brasileira, sem envolvimento direto da empresa estrangeira.

Características dos não patrocinados:

• Sempre classificados como nível I
• Podem ser emitidos por uma ou mais instituições depositárias
• A instituição depositária é responsável por divulgar informações da empresa
• Representam a maioria dos BDRs disponíveis na B3
• Código de negociação termina em 34 ou 35

Exemplos de BDRs não patrocinados:

• AAPL34 (Apple)
• AMZO34 (Amazon)
• GOGL34 ou GOGL35 (Google)
• MSFT34 (Microsoft)
• META34 (Meta/Facebook)

Democratização dos BDRs

Até outubro de 2020, os BDRs eram restritos apenas a investidores qualificados, ou seja, aqueles que possuíam mais de R$ 1 milhão em investimentos aplicados no mercado financeiro ou que tivessem certificações específicas do mercado.

A partir de 22 de outubro de 2020, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) flexibilizou as regras, permitindo que qualquer pessoa física pudesse investir em BDRs, desde que:

• Os valores mobiliários que servem de lastro sejam negociados em mercados reconhecidos internacionalmente
• O emissor esteja sujeito à supervisão de entidade reguladora do mercado de capitais

Essa mudança democratizou o acesso ao mercado internacional e popularizou rapidamente os BDRs entre investidores brasileiros.

Vantagens de investir em BDRs

1. Praticidade e facilidade

A principal vantagem dos BDRs é a simplicidade para investir em empresas estrangeiras:

• Não precisa abrir conta em corretora internacional
• Toda negociação é feita em reais
• Usa a mesma plataforma (home broker) que você já conhece
• Não há necessidade de fazer remessa internacional de valores
• Declaração de imposto de renda é mais simples que investimentos diretos no exterior

2. Não há cobrança de IOF na compra

Diferente de quem investe diretamente em ações no exterior, quem compra BDRs não paga IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) na remessa de dinheiro para o exterior, pois todo o processo acontece no Brasil.

Comparação:

• Investimento direto no exterior: paga IOF de 0,38% na remessa + IOF na conversão de dividendos
• BDRs: paga apenas IOF de 0,38% na conversão de dividendos recebidos

3. Diversificação geográfica

Investir em BDRs permite diversificar sua carteira para além das fronteiras brasileiras:

• Exposição a diferentes economias (principalmente Estados Unidos)
• Acesso a setores que não existem ou são pouco representativos no Brasil
• Proteção contra riscos específicos da economia brasileira
• Menor dependência do desempenho da bolsa local

4. Exposição ao dólar

Como os BDRs representam ativos negociados em dólar, você tem exposição cambial automática:

• Se o dólar se valoriza frente ao real, seus BDRs tendem a se valorizar também
• Funciona como proteção (hedge) contra desvalorização do real
• Interessante em momentos de incerteza política ou econômica no Brasil

5. Acesso a empresas globais de alta qualidade

Com BDRs, você pode investir em algumas das maiores e mais valiosas empresas do mundo:

• Gigantes de tecnologia: Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta
• Empresas de consumo: Coca Cola, PepsiCo, Walmart, McDonald’s
• Setor financeiro: Visa, Mastercard, JPMorgan
• Indústria: Tesla, Boeing, Johnson & Johnson

6. Recebimento de dividendos

Investidores de BDRs têm direito a receber dividendos das empresas estrangeiras:

• Valores são convertidos para reais
• Creditados diretamente na conta da corretora
• Mesmo tratamento econômico de quem investe diretamente no exterior

7. Baixo valor inicial

O lote mínimo para negociação de BDRs é de apenas uma unidade, tornando o investimento acessível:

• Alguns BDRs podem ser comprados por menos de R$ 100
• Não há lote padrão mínimo como ocorria no passado
• Permite diversificação mesmo com pouco capital

Desvantagens de investir em BDRs

1. Ausência de isenção tributária

Diferente das ações brasileiras, que têm isenção de imposto para vendas mensais de até R$ 20 mil, os BDRs não possuem nenhuma isenção:

• Qualquer venda com lucro é tributada
• Alíquota de 15% em operações comuns (swing trade)
• Alíquota de 20% em operações de day trade
• Investimento direto no exterior tem isenção de até R$ 35 mil mensais

2. Liquidez reduzida

A liquidez dos BDRs no mercado brasileiro é significativamente menor que a das ações originais negociadas no exterior:

• Muitos BDRs passam dias ou até semanas sem negociação
• Spread (diferença entre compra e venda) costuma ser maior
• Pode ser difícil vender rapidamente grandes volumes
• O mercado americano representa 50% do mercado global, enquanto o brasileiro representa apenas 1%

3. Opções limitadas

Nem todas as empresas estrangeiras estão disponíveis como BDRs:

• Atualmente há cerca de 860 a 940 BDRs disponíveis na B3
• O mercado americano sozinho tem mais de 8 mil ativos negociados
• Se a empresa que você quer investir não tem BDR, é necessário investir diretamente no exterior
• Depende do interesse da instituição depositária em emitir o certificado

4. Você não é acionista direto

Ao comprar BDR, você não se torna sócio da empresa:

• As ações pertencem à instituição depositária
• Você possui apenas um recibo representativo
• Não tem direito a voto nas assembleias (exceto alguns patrocinados)
• Menor controle e influência nas decisões corporativas

5. Taxas sobre dividendos

Os dividendos de BDRs sofrem múltiplas camadas de desconto:

• 30% de imposto retido nos Estados Unidos (na fonte)
• 3% a 5% de taxa cobrada pela instituição depositária
• 0,38% de IOF sobre a conversão cambial
• Tributação no Brasil via Carnê Leão (tabela progressiva até 27,5%) se exceder R$ 1.903,98/mês

Exemplo prático:

Dividendo bruto: US$ 100
Após IR nos EUA (30%): US$ 70
Após taxa depositária (4%): US$ 66
Após IOF (0,38%): US$ 65,75
Valor líquido recebido: aproximadamente 65% a 66% do dividendo original

6. Custos operacionais

Embora muitas corretoras ofereçam taxa zero de corretagem, há outros custos:

• Emolumentos da B3 (obrigatórios)
• Taxa de custódia (algumas corretoras cobram)
• Spread cambial nas conversões

7. Risco cambial

A exposição ao dólar pode ser vantagem ou desvantagem:

• Se o dólar cai frente ao real, seus BDRs podem se desvalorizar
• Volatilidade cambial adiciona mais um fator de risco
• Dificulta previsão de retornos em reais

8. Informações podem ser limitadas

Especialmente nos BDRs não patrocinados nível I:

• Informações podem estar em idioma estrangeiro
• Padrões contábeis diferentes dos brasileiros
• Menos transparência que empresas nacionais
• Dificulta análise fundamentalista para investidores iniciantes

BDRs vs investimento direto no exterior: qual escolher?

A decisão entre investir em BDRs ou diretamente no exterior depende de vários fatores. Veja uma comparação detalhada:

Critério	BDRs	Investimento Direto no Exterior
Facilidade de acesso	Muito fácil (mesma corretora local)	Requer abertura de conta internacional
IOF na remessa	Não paga	0,38% na remessa inicial + conversões
Quantidade de opções	~860 a 940 ativos	Mais de 8 mil ativos (só EUA)
Liquidez	Menor	Muito maior
Isenção IR vendas	Não há	Até R$ 35 mil/mês
Taxa sobre dividendos	30% (EUA) + 3% a 5% (depositária) + 0,38% (IOF)	30% (EUA) + 0,38% (IOF)
Proteção patrimonial	Patrimônio permanece no Brasil	Dinheiro sai efetivamente do país
Complexidade tributária	Mais simples	Mais complexa
Custos de transação	Similares a ações BR	Variáveis (corretagem internacional)
Frações de ações	A partir de 1 unidade	Frações menores disponíveis
Declaração IR	Mais simples	Mais complexa

Quando os BDRs são mais vantajosos?

• Você busca praticidade e simplicidade
• Quer começar com valores baixos
• Prefere operar em português e em reais
• Não quer lidar com abertura de conta no exterior
• Seu foco está em poucas empresas globais conhecidas
• Valoriza a facilidade na declaração de IR

Quando investir diretamente no exterior é melhor?

• Quer máxima diversificação (acesso a milhares de ativos)
• Busca maior liquidez nas operações
• Deseja aproveitar a isenção de IR até R$ 35 mil/mês
• Pretende fazer aportes regulares e de maior valor
• Quer realmente tirar patrimônio do Brasil (proteção contra risco país)
• Está disposto a lidar com mais complexidade operacional

Observação importante: com o avanço da tecnologia, abrir conta em corretoras internacionais se tornou muito mais simples. Plataformas como Avenue (do Itaú) e outras aceitam brasileiros com abertura em minutos e suporte em português.

Tributação dos BDRs: o que você precisa saber

Imposto sobre ganho de capital

Tipo de operação	Alíquota	Quando pagar
Operação comum (swing trade)	15% sobre o lucro	Até último dia útil do mês seguinte
Day trade	20% sobre o lucro	Até último dia útil do mês seguinte

Importante:

• Não há isenção para vendas abaixo de R$ 20 mil (diferente de ações brasileiras)
• Todo lucro deve ser declarado e tributado
• Prejuízos podem ser compensados com lucros futuros
• Pagamento via DARF código 6015

Cálculo do imposto:

Lucro = Preço de Venda - Preço Médio de Compra - Custos
IR = Lucro × 15% (ou 20% se day trade)
IR retido na fonte = 0,005% (dedo duro)
DARF a pagar = IR - IR retido

Tributação sobre dividendos

Os dividendos de BDRs são tributados em múltiplas etapas:

1. Retenção de 30% nos Estados Unidos (na fonte, automática)
2. Taxa da instituição depositária de 3% a 5%
3. IOF de 0,38% sobre conversão cambial
4. Tributação no Brasil conforme tabela progressiva do IR

Tabela progressiva mensal para dividendos:

Faixa de rendimento mensal	Alíquota	Parcela a deduzir
Até R$ 1.903,98	Isento	R$ 0,00
De R$ 1.903,99 a R$ 2.826,65	7,5%	R$ 142,80
De R$ 2.826,66 a R$ 3.751,05	15%	R$ 354,80
De R$ 3.751,06 a R$ 4.664,68	22,5%	R$ 636,13
Acima de R$ 4.664,68	27,5%	R$ 869,36

Como declarar dividendos:

• Se recebeu até R$ 1.903,98/mês: declare como rendimento isento na declaração anual
• Se recebeu mais que R$ 1.903,98/mês: use o Carnê Leão para recolher mensalmente (DARF código 0190)
• Pode compensar os 30% retidos nos EUA com o IR devido no Brasil

Riscos dos BDRs

Como todo investimento de renda variável, os BDRs apresentam riscos que devem ser considerados:

1. Risco de mercado

• Volatilidade das cotações
• Possibilidade de desvalorização do ativo
• Flutuações do mercado internacional
• Crises econômicas globais

2. Risco cambial

• Oscilações na taxa de câmbio real/dólar
• Impacta positiva ou negativamente o valor do BDR
• Dificulta previsibilidade de retornos

3. Risco da empresa

• Desempenho operacional da companhia
• Mudanças na gestão
• Perda de competitividade
• Problemas financeiros ou falência

4. Risco de liquidez

• Dificuldade para vender em momentos de baixa procura
• Spread elevado entre compra e venda
• Pode não conseguir vender pelo preço desejado

5. Risco regulatório

• Mudanças nas regras da CVM
• Alterações tributárias
• Restrições governamentais

6. Risco da depositária

• Problemas com a instituição que emite o BDR
• Embora raro, pode afetar os certificados

Como identificar um BDR pelo código?

Os BDRs são identificados na B3 por um código de negociação (ticker) composto por letras e números:

Estrutura do ticker:

• 4 letras iniciais: identificam a empresa
• 2 números finais: indicam o tipo de BDR

Tipo de BDR	Código final	Exemplo
Não Patrocinado	34 ou 35	AAPL34, GOGL35
Patrocinado Nível II	32	Raros no mercado
Patrocinado Nível III	33	Raros no mercado
Patrocinado Nível I	Sem número fixo	Varia

Exemplos de tickers populares:

• AAPL34: Apple
• AMZO34: Amazon
• MSFT34: Microsoft
• GOGL34/GOGL35: Google (Alphabet)
• META34: Meta (Facebook)
• TSLA34: Tesla
• COCA34: Coca Cola
• DISB34: Disney

Como investir em BDRs: passo a passo completo

Passo 1: abra conta em uma corretora

O primeiro passo é ter conta em uma corretora de valores brasileira:

• Escolha uma corretora confiável e regulamentada pela CVM
• Prefira corretoras com taxa zero de corretagem
• Verifique se a plataforma é fácil de usar
• Confirme que a corretora oferece negociação de BDRs

Dica: grandes corretoras como XP, Rico, Clear, Toro e outras oferecem BDRs com plataformas completas.

Passo 2: faça o teste de perfil de investidor

• Todas as corretoras exigem teste de suitability
• Responda honestamente sobre seus objetivos e tolerância ao risco
• BDRs são renda variável, indicados para perfis moderado a arrojado
• O teste ajuda a corretora a recomendar produtos adequados

Passo 3: transfira dinheiro para a corretora

• Faça transferência (TED ou PIX) da sua conta bancária para a conta da corretora
• A titularidade deve ser a mesma (mesmonom e CPF)
• O valor fica disponível quase instantaneamente
• Separe o montante que deseja investir em BDRs

Passo 4: acesse o home broker

• Faça login na plataforma da corretora
• Acesse o home broker (área de negociação)
• Familiarize se com a interface
• Localize o campo de busca de ativos

Passo 5: escolha o BDR que deseja comprar

Antes de comprar, analise:

• Fundamentos da empresa (receita, lucro, endividamento)
• Histórico de dividendos
• Perspectivas de crescimento do setor
• Reputação e posicionamento de mercado
• Liquidez do BDR na B3

Passo 6: digite o ticker no home broker

• Digite o código do BDR no campo de busca
• Exemplo: AAPL34 (Apple), AMZO34 (Amazon)
• Verifique se o ativo carregou corretamente
• Confira o preço atual de negociação

Passo 7: defina a quantidade

• Decida quantas unidades deseja comprar
• Lote mínimo: 1 unidade
• Calcule o valor total da operação
• Verifique se há saldo suficiente na conta

Passo 8: escolha o tipo de ordem

Tipos principais:

• Ordem a mercado: executa pelo melhor preço disponível no momento
• Ordem limitada: você define o preço máximo que quer pagar
• Ordem stop: executa quando o ativo atingir determinado preço

Passo 9: revise e confirme a operação

• Confira todos os dados da ordem
• Verifique custos (corretagem, emolumentos)
• Insira sua assinatura eletrônica
• Confirme o envio da ordem

Passo 10: acompanhe a execução

• A ordem pode ser executada em segundos ou minutos
• Acompanhe o status no home broker
• Após executada, o BDR aparecerá em sua carteira
• Guarde comprovante da operação para controle

Passo 11: acompanhe seus investimentos

• Monitore a performance dos BDRs regularmente
• Fique atento a notícias das empresas
• Acompanhe dividendos pagos
• Reavalie periodicamente sua estratégia

Principais BDRs disponíveis no mercado

Setor de tecnologia

• AAPL34: Apple
• MSFT34: Microsoft
• AMZO34: Amazon
• GOGL34/GOGL35: Alphabet (Google)
• META34: Meta (Facebook)
• NVDC34: Nvidia
• TSLA34: Tesla
• NFLX34: Netflix

Setor financeiro

• VISA34: Visa
• M1ST34: Mastercard
• JPMC34: JPMorgan Chase

Setor de consumo

• COCA34: Coca Cola
• PEPB34: PepsiCo
• WALM34: Walmart
• MNCD34: McDonald’s
• N1KE34: Nike

Setor de saúde

• JNJB34: Johnson & Johnson
• PFIZ34: Pfizer

BDRs de ETFs

• BIAU39: iShares Gold Trust (ouro)
• Diversos outros ETFs internacionais

BDRs de empresas brasileiras listadas no exterior

• NUBR33: Nubank
• STNE34: Stone
• PAGS34: PagSeguro
• XPBR31: XP Inc

Dicas para investir em BDRs com segurança

1. Diversifique

• Não concentre todo capital em um único BDR
• Diversifique entre setores diferentes
• Combine com ativos brasileiros na carteira
• Mantenha uma estratégia equilibrada

2. Estude as empresas

• Analise fundamentos antes de investir
• Entenda o modelo de negócio
• Avalie vantagens competitivas
• Acompanhe resultados trimestrais

3. Considere o longo prazo

• BDRs são mais adequados para estratégias de médio a longo prazo
• Evite operações especulativas de curto prazo
• Foco em empresas sólidas e consolidadas
• Aproveite o poder dos juros compostos

4. Acompanhe o câmbio

• Fique atento às oscilações do dólar
• Entenda como o câmbio impacta seus BDRs
• Use isso a favor da estratégia
• Considere momentos de entrada e saída

5. Declare corretamente no IR

• Mantenha controle rigoroso de todas operações
• Guarde todos os comprovantes
• Pague impostos mensalmente quando devido
• Não deixe para última hora na declaração anual

6. Tenha disciplina

• Estabeleça metas de investimento
• Defina stop loss e stop gain
• Não se deixe levar por emoções
• Mantenha a estratégia mesmo em volatilidade

Perguntas frequentes sobre BDRs

1. Posso perder todo o dinheiro investido em BDRs? Sim, como qualquer ativo de renda variável, há risco de perda total se a empresa falir ou ter desvalorização significativa. Por isso é importante diversificar e investir apenas o que pode se dar ao luxo de perder.

2. BDRs pagam dividendos? Sim, se a empresa estrangeira distribuir dividendos, os investidores de BDRs recebem proporcionalmente, já descontados os impostos e taxas.

3. Posso converter meu BDR em ação no exterior? Sim, é possível fazer o cancelamento do BDR e receber as ações correspondentes no exterior, mediante pagamento de taxa. É necessário ter conta em corretora internacional.

4. Qual o horário de negociação dos BDRs? Os BDRs são negociados no horário da B3: das 10h às 17h (horário de Brasília), em dias úteis.

5. Posso operar BDRs no after market? Sim, a B3 oferece after market das 17h30 às 18h, permitindo negociação fora do horário regular.

6. Existe valor mínimo para investir em BDRs? O mínimo é 1 unidade do BDR. Alguns podem custar menos de R$ 100, tornando o investimento bastante acessível.

7. BDRs são seguros? São regulamentados pela CVM e negociados na B3, o que oferece segurança regulatória. Porém, são investimentos de risco e não há garantia de rentabilidade.

8. Posso investir em BDRs com pouco dinheiro? Sim, como o lote mínimo é de 1 unidade e muitos BDRs custam menos de R$ 200, é possível começar com valores baixos.

Conclusão

Os BDRs representam uma excelente oportunidade para investidores brasileiros que desejam diversificar geograficamente sua carteira e ter exposição a grandes empresas globais, tudo isso sem a burocracia de abrir conta no exterior.

Principais vantagens: praticidade, facilidade operacional, negociação em reais, acesso a empresas globais e exposição ao dólar.

Principais desvantagens: ausência de isenção tributária, liquidez menor, opções limitadas e taxas sobre dividendos.

A decisão entre investir em BDRs ou diretamente no exterior depende do seu perfil, objetivos e quanto você valoriza praticidade versus maximização de retorno. Para muitos investidores, uma combinação de ambos pode ser a estratégia ideal.

O importante é começar com educação financeira, entender os riscos envolvidos, diversificar adequadamente e manter uma estratégia disciplinada de longo prazo. Com os BDRs acessíveis a todos desde 2020, nunca foi tão fácil investir nas maiores empresas do mundo direto do Brasil.

Última atualização: outubro 2025